2008年我国人均GDP已经超过3000美元，文化产业的发展正面临难得的历史机遇。但是，文化产业目前还处于发展的初期，存在诸多困难和问题，其中，融资难问题显然已成为文化产业发展、企业做大做强的瓶颈之一。目前，A股有19家文化传媒上市企业，但没有一家鲁企。为推动山东省“文化强省”战略实施和文化企业做大做强，提高文化产业和企业的资本运作水平，培育和引导更多的文化企业进行改制规范并上市融资，本届文博会特别举办了“文化产业发展资本运作论坛”。论坛主要围绕文化企业资本运作、战略重组、上市融资、风险控制等内容，进行深入探讨交流。

　　国家发改委城市和小城镇中心国际合作部主任冯奎博士

　　曲阜提出要打造孔子旅游文化，我感觉不如直接就叫“孔子立市”。

　　清华大学文化创意产业研究中心执行主任李季博士

　　要形成文化龙头企业，离不开资本的支持。

　　齐鲁证券有限公司副总裁薛军

　　资本市场运作已成为文化企业发展跨越的必由之路。

　　金杜律师事务所证券部资深合伙人唐丽子律师

　　文化企业上市有自己独特的特点。

　　冯奎：曲阜可以提“孔子立市”

　　每个产业都有自己的产业链。产业链在制造业中体现的比较明显。比如，芭比娃娃是由美国人设计、提供创意，大量的产品是在中国生产，产品生产出来之后又出口到欧美国家去卖。这就是一个完整的芭比娃娃全球产业链条。在这个过程中，中国生产企业赚到10%的利润，其余90%美国的设计方得到。

　　分析价值链条可以告诉我们自己究竟站在什么位置，能分到多少利润。最近人们一直在讨论，中国制造业应该通过注入文化元素，使得自己在全球价值链上的地位得到攀升。我个人的看法是，这种观点既高看了中国文化的作用，又小看了中国文化。说“高看”，是因为我们的文化产业和制造业一样，都处在价值链的低端，所以无法帮助制造业。说“小看”，是因为现在很多国家都提出了“文化立国”，而我们却只把文化当做发展制造业的辅助手段。实际上，文化产业本身就应该是发展目标而不是手段。

　　如果要发展文化产业，就应该明确我们和发达国家相比，优势劣势各是什么。以目前的情况看，电影、传媒、新闻出版、动画漫画、音乐、网络游戏、会展等是发达国家的强项。而包括我国在内的发展中国家的优势文化产业往往是基于悠久文化传统或是山水风光，最能体现这点的就是前段时间各地争抢名人故里。

　　比较发达国家和发展中国家的优势领域会发现，发达国家的文化产业是面向未来，立足创意，无疆界的。而发展中国家的文化产业往往是基于可见的、具体的自然历史资源，也就是说是有疆界的，有“天花板”限制的。这限制了我们的发展文化产业的宽度和高度。

　　文化产业总量或份额，文化产业的优势行业在哪个领域，控制力与影响力的实现手段，共同决定了我们文化产业处在什么位置。按照美国的定义，文化产业被叫做核心版权产业：是以生产和分销版权材料为目的的行业。这个概念体现了美国文化产业商业模式和控制模式：通过专利，版权控制文化产业，确定美国在全球文化产业价值链中的地位。

　　在发展文化产业方面，我认为我们的思想不妨更解放些、步子迈的更大些，因为文化产业不是手段，它本身就是目标和方向。山东提出了要打造孔子文化，曲阜也提出要打造孔子旅游文化，我感觉不如直接就叫“孔子立市”。

　　李季：让无形资产资本化

　　发展文化产业不只是文化部门的事，应该是我们共同的任务。从目前我国的产业结构看，第三产业占GDP比重只有30%多，远远低于欧美等发达国家，具体到第三产业中的文化产业，落后程度更大。在美国最大的400家企业中，有72家是文化企业，他们成为输出美国文化的重要渠道。如果我国要形成文化的龙头企业，离不开资本的支持。

　　现在很多人都认为文化产业是一个高风险的行业，对资本缺乏吸引力。很多人认为像《疯狂的石头》那种十几倍甚至几十倍的投资回报率只是偶然事件。之所以有这样的看法，是因为我们现在的文化产业市场化程度不够高，企业的规模也不够大，合格的市场主体偏少。

　　另一方面，文化企业自身特殊的性质也影响了其自身融资。一般说来，无形资产占文化企业资产总额的比重很高，这部分资产价值如何评估还没有形成统一的系统的方法。现在的银行贷款体系更适合传统产业，对文化产业的支持力度不够。无形资产价值评估难必然导致企业难以用其进行担保或贷款。

　　虽然面临很多困难，我们也应该看到，现在文化产业融资环境在不断改善，文化产业的融资环境会越来越好。今年四月，《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》出台。针对文化企业固定资产少，无形资产所占比重大的特点，提出了建立文化企业无形资产的评估体系。文化部与多家银行开展战略合作。支持文化企业融资。很多政府也都出台了各种担保优惠和风险补偿政策措施。在这种背景下，文化企业开始想办法提高自己的企业素质和信用等级。

　　在政策方面，我建议降低文化企业的融资门槛，建立多元化的投融资体制，无形资产的价值要充分发挥。同时建立文化产业的担保机制，积极创造条件让优质企业发行股票和债券。

　　薛军：借力资本是必由之路

　　作为首批改革试点省份，山东文化体制改革历7年之功成绩斐然。2009年，山东文化产业增加值已实现1040亿元，同比增长15%，高于同期GDP增幅，成为继广东、北京之后，全国第三个文化产业增加值突破千亿元大关的省份。截至目前，全省共有327家单位完成转企改制，其中有26家出版社、129家新华书店、145家电影公司和电影院、5家影视剧制作单位。转企改制为山东省培育了一大批文化市场主体和优质的上市后备资源。

　　我国大部分文化企业，长期以来采取的是“事业单位企业化运作”的管理方式。虽然越来越多的企业完成了改制，但是旧的经营理念普遍存在，严重制约着文化企业科学规范运作，甚至影响其面对市场的能力，通过首发上市、并购等方式参与资本市场，可以建立规范的公司治理结构，保证企业的长远发展。

　　文化产业具有较高的资本门槛和显著的规模效应，现代文化产业已普遍趋向于大资本、大融合的综合集团运作模式。而由于体制等诸多因素的限制，我国文化产业与国外相比，发展较为落后。随着我国与国际社会的进一步融合，我国文化产业所面临的国际竞争压力骤增，用政策和体制来延缓外国文化资本进入的步伐，以保护国内文化产业并非长久之计。资本市场运作已成为文化企业发展跨越的必由之路。

　　如果要搞好资本运作，必须加大改革力度，培育更多健康的文化市场主体。以资本为纽带，加快推进文化领域资源整合，鼓励支持文化企业多元化发展，打造文化全产业链业务，理顺监管体制，为文化企业创造良好的制度保障和外部环境。同时，分层次、多角度引导文化企业，综合利用资本市场融资渠道，积极推动省内文化企业通过IPO、借壳等方式实现上市。建立文化产业投资基金，引导社会资本参与文化产业发展。政府主导拓宽企业融资渠道，创新多种融资方式。运用财政引导作用，充分发挥项目带动作用。借力资本市场、因地制宜，重点打造一批一流的文化企业上市公司。

　　唐丽子：文化企业上市更复杂

　　文化企业上市有自己独特的特点。比如“经营与采编” 须分开。按照规定，报业期刊的印刷、发行、广告等;电视的有线/ 无线传输、广告等;图书出版的发行、印刷、广告等;音像出版的发行、复制、广告等以及传媒地产、文化旅游等外围产业可以置入上市公司。出版社的采编、电视剧制作、电影拍摄等须在选题、播放许可等方面进行前置审批的业务也可上市，内容制作、时政性强以及未经前置审批的业务暂不能上市，如新闻出版和电视台的节目制作。

　　这样以来，随之就会产生一个问题：关联交易。因为经营与采编实际上很难做到完全分离：一方面采编留在了“母体”，另一方面，置入上市公司的业务又需要采编支持。所以文化上市企业的关联交易非常多。

　　因此，一个文化企业想要上市融资，其重组改制必须遵循以下的原则：合法合规，避免同业竞争，减少关联交易，合理的净资产收益率、产权清晰、法人治理结构完善。

　　如果被改制企业本身及部分下属企业为全民所有制企业改制为有限责任公司时应进行清产核资且该清产核资结果应经相关部门确认，被改制企业本身及部分下属企业为全民所有制企业改制为有限责任公司时应进行资产评估和/或办理评估立项、评估结果确认或者核准/备案手续，下属企业改制时职工安置方案应经职工(代表)大会审议通过和劳动保障行政部门审核。

来源：山东商报 责任编辑：傅少锋